美学者：若中国崩溃，世界经济恐已陷衰退

　　10月26日报道 世界报业辛迪加网站10月24日刊登题为《没有中国的世界经济》一文，作者为美国耶鲁大学杰克逊全球事务研究所高级研究员斯蒂芬·罗奇。文章摘编如下：

　　中国经济就要崩溃了吗?由于债务高企，加上房地产泡沫、僵尸国有企业和苦苦挣扎的银行，中国被日益描述为这个危机多发世界里的下一个灾难。

　　但我仍然确信这些担心言过其实，我确信中国有战略、金融手段和决心来实现深度结构调整，从而步入以服务业为基础的消费型社会，同时成功避免令人沮丧的周期性障碍因素。

　　倘若那些质疑中国的人是对的会怎么样?如果中国经济确实开始崩溃，又会怎样?中国当然会遭受打击，但本已摇摇欲坠的世界经济也将遭受重创。

　　首先，没有中国，世界经济大概已经陷入衰退。中国今年的国内生产总值(GDP)增长率看上去将达到6.7%。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，中国GDP每增长6.7%，世界经济会相应增长约1.2%。如果没有中国，那就要把中国对应的贡献从IMF对2016年世界GDP增长的预测值(3.1%)中减去，从而将该预测值拉低至1.9%——远低于全球衰退一般对应的阈值2.5%。

　　当然，这只是缺少中国的世界出现的直接后果。此外中国经济崩溃还会对其他主要经济体产生跨境影响。所谓的资源型经济体——即澳大利亚、新西兰、加拿大、俄罗斯以及巴西——尤其将遭受重创。作为极度依赖外部资源的增长巨头，中国已经改变了这些经济体，它们总计占世界GDP的近9%。IMF目前预测这5个国家的经济在2016年总计将收缩0.7%。在中国经济崩溃的情况下，这一基础估值将被大幅下调。

　　中国的亚洲贸易伙伴面临着同样的情形，这些贸易伙伴大多仍属出口依赖型经济体，中国市场是它们最大的外部需求之源。不仅较小的亚洲发展中经济体(如印度尼西亚、菲律宾和泰国)属于此类情形，该地区规模较大也更为发达的经济体(如日本、韩国和台湾地区)也是如此。这6个依赖中国的亚洲经济体占据世界GDP的11%。中国崩溃很可能会导致它们的总增长率降低至少1个百分点。

　　美国也是一个相关例子。中国是美国第三大和增长最快的出口市场。在中国崩溃的情况下，对美国商品的需求将干涸，从而导致本已低于预期的2016年美国经济增长率(约1.6%)下调大约0.2至0.3个百分点。

　　最后还要考虑欧洲。德国长期以来一直是欧洲的经济引擎，否则欧洲大陆的经济早已萎靡不振。德国的增长仍然严重依赖出口。这种情形越来越多地归因于中国的重要性——现在中国是德国第三大出口市场，仅次于欧盟和美国。在中国崩溃的情况下，德国经济增长也可能会大幅放缓，从而拖累德国引领的欧洲地区其他国家。

　　有趣的是，在刚刚发布的最新一期《世界经济展望》中，IMF用了整整一章对中国增长放缓的全球影响进行一种基于模型的评估。与前文的主张一致，IMF重点关注资源型商品出口国、亚洲出口型经济体以及最易受中国经济低迷影响的“系统性发达经济体(德国、日本和美国)”。通过测算，亚洲所受影响最大，紧随其后的是资源型经济体。

　　IMF的研究表明，中国的全球溢出效应将令该国增长下滑的直接效应扩大约25%。这意味着，假如中国经济增长成为泡影，那么直接效应(全球增长的1.2%)和间接溢出效应(另外约0.3%)将导致目前对2016年全球增长的基础估值降低一半，从3.1%降至1.6%。

　　我可能是对中国持乐观态度的少数人士之一。我对全球经济前景几乎完全不持乐观态度，我认为全世界面临着比中国爆发重大危机更严重的问题。然而，我可能是第一个承认没有中国增长的世界经济会陷入严重困境的人。